3.4/5 — (5 голосов)
В этой статье мы рассмотрим интересную тему: «вечный инвестиционный портфель» (его ещё называют всепогодный/всесезонный). Мы посмотрим как его составил легендарный инвестор Рэй Далио, на какие базовые принципы он ориентировался и какие результаты удалось достичь.
Оглавление
1. Что такое всепогодный портфель Рэя Далио простыми словами
2. Состав вечного портфеля согласно Далио
3. Принципы всепогодного портфеля
4. Портфель хедж-фонда Ряэ Далио
5. Стоит ли копировать портфель Рэя Далио
1. Что такое всепогодный портфель Рэя Далио простыми словами
Вечный портфель Рэя Далио — это инвестиционный портфель, составленный таким образом, чтобы в любой ситуации на рынке приносить прибыль с минимальной волатильностью.Кто такой Рэй Далио (Ray Dalio)
Это легендарный инвестор с состоянием $18 млрд по данным Forbes. В 1975 г. ему удалось создать хедж-фондов Bridgewater Associates, который превратился в один из самых крупных. Рэй основал эту компанию у себя дома в возрасте 26 лет. Согласно данным LCH до 2017 г. его хедж-фонд показал самую высокую динамику прибыли среди всех за 30 лет. Под управлением Рэя на 2017 г. находится сумма $160 млрд.
Рэй написал книгу «Принципы. Жизнь и работа», а также стал одним из главных героев книги Тони Роббинса «Деньги. Мастер игры: 7 простых шагов к финансовой свободе».
Рэй Далио за свою жизнь повидал многих инвесторов и управляющих фондов. Он пришёл к выводу, что не хочет доверять свои деньги под управление никому. Все ошибаются и успехи прошлого не гарантируют будущую прибыль. Поэтому у него появилась идея создать инвестиционный портфель ценных бумаг, который бы мог существовать вечно в любые времена, без критических просадок и приносить хорошие деньги.
Он назвал его всепогодного/всесезонного портфель. В итоге получилась сбалансированная совокупность активов, которая стабильно растёт в любой период экономическога цикла, при этом показывающая небольшую волатильность.
- Как составить инвестиционный портфель;
2. Состав вечного портфеля согласно Далио
- 30% — акции;
- 40% — долгосрочные облигации;
- 15% — среднесрочные облигации;
- 7.5% — золото;
- 7.5% — товары (commodities): нефть, металлы, пищевые товары;
Особенности портфеля Далио в следующем:
- Небольшое число акций сдерживают волатильность капитала, но тем не менее обеспечивают основной рост портфеля;
- Много облигаций являются «хребтом» сглаженной прямой роста капитала;
- Доля 7.5% в золоте и товарах сохраняют деньги в периоды высокой инфляции;
- Как купить акции частному лицу — подробная инструкция;
- Как зарабатывать деньги на акциях;
- Как купить облигации — полное руководство;
- Как купить золото — подробное описание;
Любой инвестор может скопировать данный портфель с помощью набора следующих ETF фондов:
- 30% — Vanguard Total Stock Market ETF (VTI);
- 40% — iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT);
- 15% — iShares 7 – 10 Year Treasury ETF (IEF);
- 7.5% — SPDR Gold Shares ETF (GLD) или ishares Gold Trust (IAU);
- 7.5% — PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC);
Правда все эти фонды берут небольшую комиссию за управление, поэтому доходность инвестора немного будет ниже, чем в теории.
- ETF фонды — вопросы и ответы
- Доходность ETF на Московской бирже
3. Принципы всепогодного портфеля
Почему Далио выбрал именно такие пропорции? На разные активы по разному влияют фазы экономических циклов. Условно можно выделить следующие фазы, которые регулярно сменяются:
- высокая инфляция;
- дефляция;
- экономический рост;
- замедление экономики;
Существуют понятие «паритет рисков». Это когда инвестиционный портфель формируется за счёт распределение рисков, а не капитала. Поэтому Рэй Далио составил инвестиционный портфель по квадрантам, выделив под каждый 25% денег:
| Экономика | Инфляция | |
|---|---|---|
| Растёт | 25% глобальные акции и облигации развивающихся рынков, товары | 25% облигации с защитой от инфляции, товары |
| Падает | 25% гособлигации и с защитой от инфляции | 25% глобальные акции, гособлигации |
В этой таблице возможны 4 варианта и в каждом из них какие-то активы будут выигрывать, какие-то проигрывать, какие-то будут нейтральны. Но в целом получаем баланс:
- Инфляция более ожидаемой;
- Инфляция менее ожидаемой;
- Рост экономики больше ожидаемого;
- Рост экономики меньше ожидаемого;
Портфель получился широко диверсифицирован по всем направлениям и в любой ситуации на рынке.
- Диверсификация рисков — что это такое;
- Правила диверсификации портфелей;
Ребалансировка
Чтобы портфель Рэя Далио работал максимально эффективно он требует ежемесячной ребалансировки. Для рядового инвестора это крайне не удобно, поскольку придётся постоянно совершать небольшие операции покупки и продажи.
Сравнение доходности вечного портфеля Рэя Далио:
- 1 — Рэй Дало;
- 2 — 60/40 (60% акций, 40% облигаций);
- 3 — Гарри Браун;
4. Портфель хедж-фонда Ряэ Далио
Вариант с покупкой ETF для копирования Рэя подойдёт для широкого круга инвесторов с небольшими капиталами. Хедж-фонд самого Ряэ широко диверсифицирован. Портфель на 2020 г. содержит огромный микс из следующих активов:
| % в портфеле | Наименование | Тикер |
|---|---|---|
| 23.0% | SPDR S&s;P 500 ETF Trust | SPY |
| 11.2% | Vanguard International Equity Index Funds — Vanguard FTSE Emerging Markets ETF | VWO |
| 7.2% | iShares Trust — iShares Core S&s;P 500 ETF | IVV |
| 5.9% | SPDR Gold Trust | GLD |
| 5.3% | SiShares, Inc. — iShares MSCI Brazil ETF | EWZ |
| 4.3% | iShares, Inc. — iShares Core MSCI Emerging Markets ETF | IEMG |
| 3.0% | iShares Trust — iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF | LQD |
| 2.7% | iShares Trust — iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF | HYG |
| 2.7% | iShares Trust — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF | TLT |
| 1.9% | iShares Trust — iShares MSCI EAFE ETF | EFA |
| 1.9% | Vanguard Tax-Managed Funds — Vanguard FTSE Developed Markets ETF | VEA |
| 1.9% | iShares, Inc. — iShares MSCI Taiwan ETF | EWT |
| 1.8% | iShares, Inc. — iShares MSCI South Korea ETF | EWY |
| 1.8% | iShares Trust — iShares Core MSCI EAFE ETF | IAU |
| 1.7% | iShares Gold Trust | IEFA |
| 1.6% | iShares, Inc. — iShares MSCI Emerging Markets ETF | EEM |
| 1.5% | iShares Trust — iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF | EMB |
| 1.4% | iShares Trust — iShares MSCI India ETF | INDA |
| 0.9% | JPMorgan Chase &s; Co. | JPM |
| 0.7% | Bank of America Corporation | BAC |
5. Стоит ли копировать портфель Рэя Далио
Такой вечный портфель подойдёт для тех, кто сильно переживает в периоды повышенной волатильности рынка. Доходность проигрывает динамике фондового индекса S&P500, но его волатильность в 2-3 раза меньше. То есть, если инвесторы теряли 30% на просадке, то Рэй Далио терял 5-10%. Для многих это является критичным моментом в пользу уменьшения доходности, но взамен получаешь комфорт.
Если вы новичок и не имеете желания вникать во все нюансы выбора акций, попыток обыграть рынок, то такой вариант портфеля вполне оптимален. Он показывает хороший доход по сравнению с банковскими вкладами.
- Как составить инвестиционный портфель;
- Как выбрать акции новичку;
- Как выбирать недооценённые акции по мультипликаторам;
На российском фондовом рынке есть три варианта вечных портфелей от Тинькофф. Их состав немного отличается:
- 25% — золото;
- 25% — акции;
- 25% — краткосрочные облигации;
- 25% — долгосрочные облигации;
Названия фондов:
- TRUR (рублёвый);
- TUSD (долларовый);
- TEUR (евро);
Рублевый вариант предполает инвестиции в российский рынок, долларовый в США, евро в европейский.
Сложно ответить стоит ли вкладывать в вечные портфели Тинькофф. Для тех, кто кого устроит среднерыночная доходность с небольшой волатильностью это будет неплохим аналогом вклада, но даже с большой доходностью.
