Коэффициент ROE — что это и как использовать

Posted on by blogone
Коэффициент ROE — что это и как использовать

3.2/5 — (48 голосов)

В этой статье мы рассмотрим один из ключевых показателей рентабельности в мире инвестиций — коэффициент рентабельности собственного капитала «ROE». Приведём формулу расчёта, расскажем как им можно пользоваться в отборе акций для вложения.

1. Что такое ROE простыми словами

ROE (рентабельность собственного капитала) («Return on Equity») — это финансовый показатель, отражающий эффективность использования собственного капитала, измеряется в процентах.

Рентабельность собственного капитала отражает потенциальную доходность от вложений на активы, принадлежащие акционерам.

Другими словами: это способность фирмы получать прибыль от акционерного капитала.

Формула ROE:

[Рентабельность капитала] = [Чистая прибыль] / [Собственный капитал] × 100%

[Return on Equity] = [Net Income] / [Shareholder’s Equity]

ROE = [стр.2400] / [стр.1300]

Собственный капитал не учитывает долги и обязательства компании.

Примечание

Обычно ROE рассчитывается по данным годовых отчётов МСФО (международные стандарты финансовой отчётности).

Показатель ROE несёт полезную информацию в первую очередь для акционеров, поскольку является зеркалом его доходов от инвестиций, а не доходов компаний от активов.

Для инвесторов крайне важно вкладывать свои деньги максимально эффективно и прибыльно. Например, если доходность компании ROE = 5%, а безрисковая доходность по ОФЗ выше, то надёжнее купить облигации, чем инвестировать в акции.

  • Безрисковая кривая доходности — что это;

Помимо показателя рентабельность собственного капитала используют схожие финансовые мультипликаторы:

  • ROA (Return On Assets – рентабельность активов);
  • ROS (Return On Sales – рентабельность продаж);
  • Рентабельность по EBITDA;

2. Другие показатели рентабельности

В общем смысле рентабельность (от нем. «rentabel» — доходный, полезный, прибыльный) является интегральным показателем эффективности. Его можно применить почти ко всему, где есть какие-то денежные потоки, активы.

Например:

  1. Валовая рентабельность = Валовая прибыль / Выручка;
  2. Рентабельность продаж (ROS Return On Sales) = Операционная прибыль / Выручка;
  3. Рентабельность активов (ROA Return On Assets) = Чистая прибыль / Активы или (Чистая прибыль+Процентный расход) / Активы;
  4. Рентабельность основных средств = Чистая прибыль/Основные средства;
  5. Рентабельность персонала(ROL) = Чистая прибыль/сумма затрат на персонал (фот, и др. затраты связанные с работниками);
  6. Рентабельность задействованного капитала (собственный капитал + долгосрочные займы) (ROCE);
  7. Рентабельность суммарных активов (ROTA) = Прибыль до налогообложения / Совокупные активы;
  8. Рентабельность активов бизнеса (ROBA);
  9. Рентабельность чистых активов (RONA) = Прибыль до налогообложения / Чистые активы;
  10. Рентабельность производства = Прибыль / (Стоимость основных фондов + стоимость оборотных средств);
  11. Рентабельность наценки (Profitability of the margin) — отношение себестоимости продукции к его продажной цене;
  12. Рентабельность себестоимости (Profitability of the Cost of Sales) — отношение прибыли к закупочной стоимости;

3. Формула Дюпон

По формуле Дюпону рентабельность собственного капитала имеет следующий вид:

ROE = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)
ROE = (Рентабельность чистой прибыли (NPM)) × (Оборачиваемость активов) × (Коэффициент капитализации)

Впервые формула Дюпона было использовано в 1920-х гг. в корпорации DuPont. Главная идея в том, что рассматривается три отдельных показателя, которые помножены друг на друга:

  1. Операционные продажи;
  2. Оборотность активов;
  3. Масштабы кредитного плеча или леверидж;

Смотрите также видео «Что такое ROE»:

Related Posts