3.2/5 — (44 голоса)
В этом материалы мы рассмотрим показатель рентабельность активов (ROA, Return on Assets). Приведём формулу и примеры расчёта. Какую информацию он может дать инвестору о компании, стоит ли на него ориентироваться?
Оглавление
1. Что такое показатель ROA простыми словами
2. Что стоит учитывать при анализе компании по ROA
3. Другие мультипликаторы
4. Плюсы и минусы
1. Что такое показатель ROA простыми словами
ROA (Return on Assets) — это коэффициент, отражающий эффективность использования активов компании, в том числе и кредитных средств, измеряется в процентах.
Формула ROA:
ROA = [Чистая прибыль] / [Активы] × 100%
ROA = [стр.2400] / [стр.1600]Примечание
Активы за год могут изменяться. Поэтому используется среднегодовая величина. Суммируют активы на начало и конец года, а после делят на два.
Что такое активы
Активы — это совокупность всего, что имеется у компании: имущество, станки, материалы, готовая продукция, недвижимость, денежных средства (свои и кредитные) и прочее. Посмотреть данные об активах можно в отчётности МСФО.
ROA отображает насколько грамотно используются все активы, находящиеся в собственности компании.
Показатель ROA сильно зависит от отрасли. Капиталоемкие отрасли и банки будут иметь низкий показатель рентабельности активов. Для сферы услуг, где нет необходимости в больших материальных активах значение будет выше.
Среднее значение ROA для американских компаний 15%, для европейских 10%.
Есть ещё одна формула ROA:
ROA = ROS × Koa
Где:
- ROS — коэффициент рентабельности продаж;
- Koa — коэффициент оборачиваемости активов (выручка/средняя величина активов);
2. Что стоит учитывать при анализе компании по ROA
1 Из-за того, что прибыль может сильно «скакать» из года в год, то ROA подвержен сильным изменениям. Активы обычно более стабильны.
2 Нельзя прогнозировать будущую прибыль на основе ROA.
3 Высокий ROA не означает, что компания успешна. Возможно, что бизнес ведёт слишком рискованную стратегию.
3. Другие финансовые мультипликаторы
1 ROE (Return on Equity) — рентабельность собственного капитала. Показывает насколько эффективно используются собственные средства акционеров.
Формула ROE:
ROE = [Чистая прибыль] / [Собственный капитал] × 100%В чём отличие ROA от ROE
ROA учитывает обязательства компании, а ROE — нет. Другими словами: рентабельность активов показывает способность эффективно использовать заёмные средства.
- ROE — подробное описание;
2 ROS (Return on Sales) — коэффициент рентабельности выручки. Показывает какой процент от выручки составляет чистая прибыль.
Формула ROS:
ROS = [Чистая прибыль] / [Выручка] × 100
3 ROIC (Return on Invested Capital) — коэффициент рентабельности инвестированного капитала. Показывает эффективность сделанных инвестиций.
4 RONA (Return on net assets) — рентабельность чистых активов. Показывает качество управления структурой капитала.
5 ROTA (Return on Total Assets) — рентабельность суммарных активов. Отображает эффективность использования долгосрочных активов компании для получения прибыли.
Формула ROTA:
ROTA = [EBIT] / [Активы] × 100
- Что такое EBITDA простыми словами;
- Что такое операционная прибыль (OIBDA);
Главными недостатками ROA и остальных показателей рентабельности является отсутствие строгой бухгалтерской отчётности.
4. Плюсы и минусы ROA
Плюсы:
- Простой коэффициент для оценки рентабельности компании;
- Есть возможность использовать при отрицательном собственном капитале;
- Показывает эффективность компании от всех имеющихся активов;
- Хорошо просматривается в динамике;
Минусы:
- Нет смысла сравнивать ROA с разными секторами;
- Есть возможность манипуляций с отчётностями;
- Нельзя сделать вывод об компании, зная лишь этот показатель;
