3.9/5 — (14 голосов)
В этой статье мы поговорим про одно направление для инвестиций под названием «SPAC». Что это такое и в чём особенности? Для чего придумали такой необычный вид листинга акций.
Оглавление
1. Что такое SPAC простыми словами
2. SPAC в США
3. Терминология
4. Как инвестировать в SPAC
5. Плюсы спак инвестирования
1. Что такое SPAC простыми словами
SPAC – один из способов выхода на фондовую биржу, помимо IPO и листинга.
SPAC (англ «Special-purpose acquisition company» — «целевая компания, предназначенная для слияния») — это новая компания, которая создаётся с целью слияния с другой, непубличной компанией, чтобы получить листинг на фондовой бирже. Можно сказать, что SPAC — это просто оболочка с балансом.
Единственная цель создания SPAC — купить другую компанию или произвести слияние с ней и выйти на биржу, тем самым заработав на росте рыночной капитализации. Финансируют эту затею инвесторы.
При такой схеме листинга IPO для поглощаемой компании не нужно.
При этом у компании есть 2 года, чтобы как-то потратить денежные средства инвесторов, иначе деньги вернут им обратно. При этом деньги изначально лежат на отдельном счёте. В этом плане, рисков у инвесторов почти нету.
Иногда SPAC называют компаниями «пустышками», хотя у них на балансе есть стартовые вложения (уставной капитал).
В России инвестирование через SPAC запрещёно.
2. SPAC в США
В США интерес к SPAC активно растёт. С каждым годом объём инвестиций с помощью такой схемы увеличивается. В 2020-ом году оборот составил уже более $87 млрд, а в 2013 г. только $10 млрд.
Согласно инструкциям Комиссии по ценным бумагам (SEC), акции при такой схеме размещаются по фиксированной цене в $10 для инвесторов.
Новая компания должна потратить не менее 80% собранных средств на один актив. При этом прежде чем совершать слияние, происходит голосование всех акционеров.
Поглощающие компании получают листинг на биржу. Инвесторы могут обменять акции SPAC на новые в равной пропорции (1 к 1).
Чтобы инвестировать в SPAC российский инвестор должен иметь статус квалифицированного инвестора.
3. Терминология SPAC
- Спонсоры. Это организаторы всей затеи и руководители. По факту они рискуют больше других, поскольку вкладывают дополнительно свои средства;
- Компания-таргет. Так называют поглощаемую компанию;
- Инвесторы. Вкладчики в SPAC;
- Андеррайтеры. Компании, которые организуют IPO. Обычно это инвестиционные банки;
- Доверительный фонд (траст-счёт, эскроу-счета). Здесь хранятся деньги инвесторов, пока не произошло поглощение компании-таргета;
- Варрант. Это ценные бумаги, дающие право купить акции после проведения слияния по фиксированной цене;
4. Как инвестировать в SPAC
Существуют два способа
- Покупка акций SPAC напрямую;
- Покупка ETF (тикер SPAK). Комиссия 0,45% в год;
Покупка акций доступна только квалам и не у всех российских брокеров можно найти компании SPAC. Поэтому для рядовых инвесторов лучше воспользоваться вариантом с ETF фондами.
ETF (от англ. «Exchange Traded Fund» — «фонд, торгуемый на бирже») — это готовый портфель ценных бумаг, который можно покупать и продавать на фондовой бирже, как привычные всем финансовые инструменты акции, облигации.
- ETF фонды;
- ETF фонды — вопросы и ответы;
- Что прибыльнее: купить ETF или акции;
Купить ETF можно через российских брокеров. Рекомендую работать со следующими:
- Финам (акция: тариф Free Trade торговля без комиссии навсегда)
- БКС Брокер
Какие риски инвестиций в SPAC:
- Неизвестно какая компания будет поглощаться;
- Нет возможности вернуть деньги, пока не продашь их на бирже;
- Нет возможности докупать акции по фиксированной цене;
5. Плюсы SPAC инвестирования
Плюсы для институциональных инвесторов:
- Гарантия возврата вложений;
- Есть возможность дополнительно купить акции уже после слияния (через механизм варрантов);
Плюсы для частного инвестора:
- Отсутствует аллокация;
- Отсутствие lock-up периода;
- Есть интересные варианты для инвестирования;
- Небольшие риски;
Плюсы для компаний-таргет:
- Листинг на бирже;
- Экономия денег на IPO;
- Покупка доли влиятельными мажоритарными акционерами;