Золотовалютные резервы — в чём хранятся, для чего нужны, полное описание

2.9/5 — (22 голоса)

В этой статье мы развеем множество мифов и предположений про золотовалютные резервы (ЗВР) стран. Вы узнаете: в каких валютах и активах могут хранится резервы, для чего нужны, кто конкретно их накапливает, какие накопления у разных стран.

Оглавление
1. Что такое золотовалютные резервы простыми словами
2. Для чего нужны ЗВР
3. Иностранные резервные валюты
4. Монетарное золото
5. Специальные права заимствования (SDR)
6. Требования к размеру ЗВР
7. Какую информацию даёт инвестору информация о ЗВР
8. Рейтинг стран с самыми большими золотовалютными резервами
9. ЗВР РФ по годам с указанием соотношения валюты и золота

1. Что такое золотовалютные резервы простыми словами

Золотовалютные резервы (сокращённо ЗВР) — это высоколиквидные финансовые активы под контролем государственных органов денежно-кредитного регулирования. Почти во всех странах управляются Центральным Банком (ЦБ).

Золотовалютные резервы могут состоять из следующих активов:

  1. Монетарного золота;
  2. Облигаций банков резервных валют. Например, в мире самыми популярными являются американские облигации (трежерис);
  3. Иностранных резервных валюты;
  4. Кредитов МВФ;
  5. Специальные права заимствования (SDR);

При этом нет каких-то требований к пропорциям. То есть какие-то активы могут значительно преобладать в общей сумме.

2. Для чего нужны ЗВР

Золотовалютные резервы отображает платёжеспособность страны и даёт ей возможность использовать национальную валюту, связанной через межбанковские платежные системы (SWIFT).

Золотовалютные резервы это не просто финансовая подушка государства на черный день. Эти резервы является основным активом ЦБ. На основе их размеров ЦБ может выполнять следующие функции:

  1. Проводить эмиссию национальной валюты;
  2. Покрывать дефицит государственного бюджета;
  3. Выдавать кредиты банкам;
  4. Оплачивать иностранные контракты в валюте;
  5. Проводить денежные интервенции на валютном рынке;

Золотовалютные резервы косвенно поддерживают стабильный курс национальной валюты, поскольку крупная сумма активов является гарантией, что государство сможет выполнять свои кредитные обязательства по выплате долгов. ЗВР оказывает влияние на курс не напрямую, а с помощью повышения доверия к государству со стороны международных инвесторов. Такое же отношение можно встретить в любом отношении. Например, банк не охотно кредитует людей, у которых нет никакого имущества и активов.



Средства золотовалютных резервов НЕ используются для:

  • Инвестиций на строительство инфраструктурных объектов;
  • Тушения пожаров и ликвидацию стихийных бедствий;

Единственный способ уменьшения суммы в ЗВР — это тратить больше, чем зарабатываешь. Например, иметь постоянный дефицит государственного бюджета.

3. Иностранные резервные валюты

Что относятся к средствам иностранных резервных валют:

  1. Наличная иностранная валюта;
  2. Остатки средств на корреспондентских счетах;
  3. Обезличенные металлические счета в золоте;
  4. Долговые ценные бумаги, выпущенные нерезидентами с кредитным рейтингом;

Список резервных валют:

  • Доллара США (USD);
  • Евро (EUR);
  • Британский фунт стерлингов (GPB);
  • Швейцарский франк (CHF);
  • Японская йена (JPY);
  • Канадский доллар (CAD);
  • Австралийский доллар (AUD);
  • Новозеландский доллар (NZD);

После отказа от золотого стандарта подписанного 15 августа 1971 г. резко вырос внешний долг этих стран перед ФРС США.

Главной резервной валютой в мире считается доллар США. С 2000-ых годов постоянно поднимается вопрос о том, что скоро его заменить какая-то другая валюта, но на момент 2020 г. всё остаётся по-прежнему. Даже в период кризисов доллар остаётся одним из лучших способов сбережения.

4. Монетарное золото

Термин «монетарное золото» означает желтый металл в виде слитков или монет. В РФ оно хранится в Гохране.

Объём хранимого золота постоянно изменяется. Например, в 1953 г. масса составляла 2050 тонн, что является рекордом. К 1991 г. запас составлял 484 тонны.

На начало 2020 г. золотовалютные запасы России в золоте составляли 2271 тонну.

Страны с наибольшим объёмом золота в ЗВР (из Википедии на начало 2020):

  1. США – 8133;
  2. Германия – 3366;
  3. Италия – 2451;
  4. Франция – 2436;
  5. Россия – 2271;
  6. Китай – 1948;
  7. Швейцария – 1040;
  8. Япония – 765;
  9. Индия – 625;
  10. Нидерланды – 612;

В процентах по доле золота в ЗВР в процентах (из Википедии на начало 2020):

  1. США – 76,6;
  2. Португалия – 76,4;
  3. Германия – 72,8;
  4. Нидерланды – 68,7;
  5. Таджикистан – 68,1;
  6. Италия – 68,0;
  7. Греция – 66,3;
  8. Кипр – 64,7;
  9. Казахстан – 62,5;
  10. Франция – 62,4;
  11. Россия – 19,9;

Помимо золота ЦБ могут закупать незначительные доли других ценных металлов: палладий, платина, серебро, алмазы.

5. Специальные права заимствования (SDR)

SDR (Special Drawing Rights или на русский: СПЗ) являются искусственным средством платежа. Эмиссию проводит Международный валютный фонд (МВФ).

Выступают в виде записей на счетах в банке. Коды ISO 4217 – XDR.

Ежедневно SDR формирует курс на основе корзины из 5 валют:

  • USD;
  • EUR;
  • JPY;
  • GBR;
  • CNY;

Доля каждой валюты может изменяться каждые 5 лет.

6. Требования к размеру ЗВР

Максимальный размер ЗВР не ограничивается. Зато существуют требования к минимальному размеру золотовалютных резервов. Минимальный размер ЗВР определяется следующими требованиями:

  1. Не ниже затрат на импорт за 3 месяца. Берутся средние значения за последние 12 месяцев;
  2. По критерию Гвидотти: не меньше суммы платежей внешнего долга за следующие 12 месяцев;
  3. По критерию Редди. Берётся сумма предыдущих двух требований;

Страны с развивающейся экономикой МВФ использует композитный индикатор ARA EM:

ARA EM = 150% × ( 0.05 × ФЭ + 0.05 × М2 + 0.30 × ВД + 0.15 × ДПО)

Где:

  • ФЭ – финансирование экспорта за 12 последних месяцев;
  • М2 – показатель широкой денежной массы;
  • ВД – сумма платежей по внешнему долгу за 12 следующих месяцев;
  • ДПО – размер долгосрочных портфельных обязательств;


7. Какую информацию даёт инвестору информация о ЗВР

Когда начинающие инвесторы видят заголовки новостей «ЦБ увеличил долю золота», «ЦБ купил ещё 100 тонн» и т.д. думают, что надо бежать вкладываться в желтый металл. Но то, что Центральные Банки периодически докупают золото вовсе не означает предвестники роста. Просто это один из единственных способов формирования финансовой подушки безопасности.

Обычно, когда золотовалютные резервы ЦБ уменьшаются, то ситуация начинает накаляться. Курс национальной валюты на этих новостях испытывает давление. Хотя с другой стороны ЦБ продаёт валюту тем самым поддерживая курс национальной валюты.

Какой-то практической информации для инвестора ЗВР не дают.

8. Рейтинг стран с самыми большими золотовалютными резервами

Список стран, имеющих самые больше ЗВР. Данные указаны в млрд долларах по состоянию на 2020 г (источник Википедия):

  1. Китай – 3101,6;
  2. Япония – 1378,2;
  3. Еврозона – 989,6;
  4. Швейцария – 888,9;
  5. Россия – 565,2;
  6. Индия – 501,7;
  7. Тайвань – 484,5;
  8. Саудовская Аравия – 448,6;
  9. Гонконг – 442,3;
  10. Республика Корея – 407,3;
  11. Бразилия – 348,3;
  12. Сингапур – 301,0;

9. ЗВР РФ по годам с указанием соотношения валюты и золота

Данные из Википедии:

Год ЗВР, млрд долларов Соотношение (валюта/золото)
2020 554 444 / 110
2019 468 382 / 86
2018 432 356 / 76
2017 377 317 / 60
2016 368 319 / 48
2015 385 339 / 46
2014 509 469 / 39
2013 537 486 / 51
2012 498 453 / 44
2011 479 443 / 35
2010 439 416 / 22
2009 426 411 / 14
2008 478 466 / 12
2007 303 295 / 8
2006 182 175 / 6
2005 124 120 / 3
2004 76 73 / 3
2003 47 44 / 3
2002 36 32 / 4
2001 27 24 / 3
2000 12 8 / 3
1999 12 7 / 4
1998 17 12 / 4
1997 15 11 / 4
1996 17 14 / 2
1995 6 3 / 2
1994 8 5 / 3
1993 4 1 / 2

Смотрите также видео «Полтерович Виктор — Золотовалютные резервы»: